ソフトバンクの社債！2021年度版 格付・利回り・評判は？

直近募集！ソフトバンクグループ 第3回無担保社債(劣後特約付)

直近募集していたソフトバンクグループの社債は、『ソフトバンクグループ株式会社 第3回無担保社債(劣後特約付)』です。
劣後特約付の社債なので、一般の社債よりも条件が良いです。
他の社債と比較すると、条件が良いので人気化しそうな案件ですね。

商品名	ソフトバンクグループ株式会社 第3回無担保社債 (劣後特約付)
期間	7年
利率	年 2.40％
募集期間	2021年09月13日(月)から 2021年09月29日(水)まで
受渡日	2021年09月30日(木)
利払日	年2回 毎年3月30日/9月30日
償還日	2028年09月29日
格付	BBB⁺(JCR)
申込単位	100万円単位
取扱証券	みずほ証券 大和証券 SMBC日興証券 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 SBI証券 野村證券 岡三証券 岩井コスモ証券 東海東京証券 水戸証券 西日本シティTT証券

ソフトバンクグループの格付

今回の『ソフトバンクグループ株式会社 第3回無担保社債(劣後特約付)』の格付はこちらです(JCR)。

格付	主な企業
AAA	日本電信電話 東京海上ホールディングス 東海旅客鉄道 東日本旅客鉄道
AA⁺	NTTデータ 日本郵政 セコム 西日本旅客鉄道
AA	オリエンタルランド 日立製作所 ファーストリテイリング かんぽ生命保険 関西電力 四国電力 中国電力 中部電力 東北電力
AA⁻	アサヒグループホールディングス オリックス サントリーホールディングス ソニーグループ 九州電力 北海道電力
A⁺	いすゞ自動車 武田薬品工業 大和証券グループ本社 丸紅 LIXIL
A	カゴメ 日産自動車 楽天グループ あおぞら銀行 東京電力ホールディングス
A⁻	IHI 昭和電工 西武ホールディングス ソフトバンクグループ マツダ
BBB⁺	近鉄グループホールディングス ゲオホールディングス 東芝 岡三証券グループ 東海東京フィナンシャル・ホールディングス
BBB	木曽路 共立メンテナンス ゼンショーホールディングス マネックスグループ
BBB⁻	東横イン 三菱製紙
BB⁺	アイフル シャープ 日本板硝子

引受の金融機関

今回の『ソフトバンクグループ株式会社 第3回無担保社債(劣後特約付)』の引受金融機関は、みずほ証券などです。

劣後特約付

今回の『ソフトバンクグループ株式会社 第3回無担保社債(劣後特約付)』は、劣後特約付の債券です。
劣後特約付の債券は、普通の社債よりも元本と利息の支払いの順位が低くなります。
そのため、ソフトバンクグループが破綻した場合、弁済順位が普通社債よりも劣ります。

ソフトバンクグループ 第5回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債

今回の募集債の前に募集していたソフトバンクグループの社債は、『ソフトバンクグループ株式会社 第5回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)』です。
当初5年間は固定金利ですが、5年目以降は1年ごとに金利が変動する債券になっています。

商品名	第5回ソフトバンクグループ株式会社 利払繰延条項・期限前償還条項付 無担保社債(劣後特約付)
期間	35年
利率	当初5年 2.75％ 5年目以降～20年目まで 1年国債金利＋＋3.10％ 20年目以降～25年前まで 1年国債金利＋3.15％ 25年目以降～満期まで 1年国債金利＋3.85％
募集期間	2021年6月04日～2021年6月18日
受渡日	2021年6月21日
利払日	年2回 毎年6月21日/12月21日
償還日	2056年6月21日
格付	BBB(JCR)
申込単位	100万円単位
取扱証券	大和証券 SMBC日興証券 三菱UFJモルガン・スタンレー証券 みずほ証券 野村證券 SBI証券

引受の金融機関

『ソフトバンクグループ株式会社 第5回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)』の引受金融機関は、大和証券などでした。

利息の計算が面倒

『ソフトバンクグループ株式会社 第5回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)』は、最長で35年となっています。
35年の間に金利がどう動くか分からないので、当初利率決定時の5年国債の流通利回りへの上乗せ幅に、ステップアップする形で利率が決められています。

『大和証券:新発円建債券』

期限前償還条項付無担保社債

『ソフトバンクグループ株式会社 第5回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)』は、期間が最大で35年(償還日:2056年06月21日)です。
しかし、5年目以降の各利払日に期限前償還される可能性があります。
この期限前償還には、明確な基準があるわけではないので、必ず期限前に償還されるわけではありません。
最長で35年間もつことになるかもしれないことを認識しておきましょう。

『大和証券:新発円建債券』

劣後特約付

『ソフトバンクグループ株式会社 第5回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)』は、劣後特約付の債券です。
劣後特約付の債券は、普通の社債よりも元本と利息の支払いの順位が低くなります。
そのため、ソフトバンクグループが破綻した場合、弁済順位が普通社債よりも劣ります。

利払繰延条項

利払繰延条項とは、ソフトバンクグループの判断で利息の支払いを繰り延べることができるという条項です。
しかし、ソフトバンクグループが株の配当を支払うという決議をした場合、今回の債券の利息も可能な限り合理的な努力を行うこととされています。
”利息が払えなくなる場合もあるけど、株の配当を支払うことができるときや利息を払えるときは、可能な限り利払いします”ようなイメージでいいと思います。

ソフトバンク社債とは

ソフトバンクの社債は、高い利回りを求めている個人の投資家に人気となっている商品のひとつです。
タイミングによっては、1％を超える場合もあるので、すぐに完売することも多いです。

金融の世界では、”高い利率の商品には高いリスクがある”ということをおさえておく必要があります。
ソフトバンクの社債に投資する際は、必ずリスクも把握した上で投資するようにしてください。

ソフトバンク社債のリスクが気になる人は、こちらの記事もチェックしてください。
(中身が古いので注意してください)

ソフトバンクの社債は危険？安全？投資して大丈夫？ソフトバンクの社債(債券)が危険か？安全か？投資して大丈夫かということについて記事にしました。ソフトバンクは借金(有利子負債)が多いことと、孫正義氏に依存していることなどの不安や、決算(業績)やビジョンファンドについて記事にしました。...

ソフトバンクの借金は大きい

ソフトバンクグループの財務内容を評価するのは、非常に難しいです。
携帯電話などを運営する事業会社というよりも、AIなどの新しいテクノロジーに投資をする運用会社だと考えたほうが良さそうです。
借金がたくさんありますが、資産(例えば、アリババ株とか…)もあるので、問題はなさそうですね。
ただし、たくさんの資金を借り入れて投資に回しているので、1度資金が逆流すると業績が一気に悪くなるリスクもあります。
決算書(2021年3月期決算短信)をみると、ソフトバンクグループの有利子負債は18兆円以上ありますね。

金利が高い

ソフトバンク債は、国内債の中でも特に高い利率のつく債券として知られています。
銀行預金や国債の金利が限りなくゼロに近い現状では、かなり良い金利がつきます。

直近に募集された債券の金利を比較すると、一目瞭然ですね。

格付が下落！

ソフトバンクＧ株が急反落、ムーディーズが格下げ－格付け取り下げ https://t.co/QV032jP4Yi

— ブルームバーグニュース (@BloombergJapan) March 26, 2020

2020年3月17日、格付会社のムーディーズ(Moody’s)は、ソフトバンクグループの格付をBa1からBa3に2段階引き下げました。
ムーディーズは、さらなる格下げ方向での見直し対象と発表しています。

ソフトバンクは、ムーディーズへ格付についての情報提供をおこなっていないのに、一気に2段階引き下げられたため猛反発しています。
一方で、S＆Pは”信用力が大きく悪化する可能性は低い”としています。
ソフトバンクの大きな借金をどう捉えるかで、評価が変わってくるというのは、大きなポイントだと思います。

カリスマ孫正義

[おすすめ]孫正義が太っ腹に支援する「若き異能」発掘プロジェクトの中身 – ニュース3面鏡 https://t.co/Ob2qUDbTYd

— ダイヤモンド・オンライン (@dol_editors) March 15, 2018

ソフトバンク社債の最大のリスクは、”孫正義社長に健康上の問題が発生した場合”かもしれません。
もともとソフトバンクは、孫正義社長の圧倒的なリーダーシップと先見性によって成長してきた企業です。
その孫正義氏は、現在63歳です。
孫社長の手腕に期待して株や債権を購入している投資家が多いので、孫社長に”何かあったら場合”は、不安ですね。

ソフトバンクグループとは

ソフトバンクグループ(9984)は、”情報革命”を旗印に事業を展開している企業です。
携帯電話事業が有名ですが、下記のようにさまざまな事業を展開しています。
近年では、ソフトバンク・ビジョンファンドの収益比率が大きくなっているので、業績の予想が難しくなっている(というより無理？)会社です。

(ソフトバンクグループ公式HP)

ソフトバンクグループが最も重要視しているのは、NAV(時価純資産)です。
NAVとは、カンタンに説明すると、株式価値から負債を差し引いた数字です。

直近のソフトバンクグループの決算はこちらです。

ソフトバンクグループは、NAVとキャッシュフローをチェックしておきましょう。
営業キャッシュフローとは、1年間に生み出したトータルの現金です。
企業をチェックする際、決算の数字をみるのではなく、その企業のお金の流れをみることが重要ですね。
毎年のように、キチンとキャッシュを生み出しているうちは問題なさそうですね。

(2021年3月期 決算短信)

過去のソフトバンク債

過去に発行した社債の一覧です。
他の債券と比較すると、利率は比較的良いですね。

商品名 (期間)	利率 (償還日)
第56回無担保社債 (7年)	年 1.38％ (2026/09/17)
第55回無担保社債 (6年)	年 1.64％ (2025/04/25)
第54回無担保社債 (6年)	年 1.569％ (2024/06/12)
第53回無担保社債 (6年)	年 1.570％ (2024/06/14)
第52回無担保社債 (7年)	年 2.03％ (2024/03/08)
第51回無担保社債 (7年)	年2.03％ (2024/03/15)
第50回無担保社債 (10年)	年 2.48％ (2026/04/20)
第49回無担保社債 (7年)	年 1.94％ (2023/04/20)
第48回無担保社債 (7年)	年 2.13％ (2022/12/09)
第47回無担保社債 (5年)	年 1.36％ (2020/06/18)
第46回無担保社債 (5年)	年 1.26％ (2019/09/12)
第45回無担保社債 (5年)	年 1.45％ (2019/05/30)
第44回無担保社債 (7年)	年 1.689％ (2020/11/27)
第43回無担保社債 (5年)	年 1.74％ (2018/06/20)
第42回無担保社債 (4年)	年 1.467％ (2017/03/01)
第41回無担保社債 (4年)	年 1.47％ (2017/03/10)
第40回無担保社債 (5年)	年 0.732％ (2017/09/14)
第03回劣後特約付無担保社債(劣後特約付) (7年)	年 2.40％ (2028/09/29)
第02回劣後特約付無担保社債 (7年)	年 2.50％ (2022/02/09)
第01回劣後特約付無担保社債 (7年)	年 2.50％ (2021/12/17)
第05回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付) (35年)	年 2.75％(当初5年) (2056/06/21)
第03回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)(ハイブリッド債) (25年)	年 3.00％ (2041/09/30)
第02回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)(ハイブリッド債) (27年)	年 3.50％ (2043/09/16)
第01回利払繰延条項・期限前償還条項付無担保社債(劣後特約付)(ハイブリッド債) (25年)	年 3.00％ (2041/09/13)

現在募集している債券

現在募集している債券の一覧です。

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